中国蒙牛乳业有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：蒙牛乳业3 月26 日披露2014 年年报，去年营业收入达到500.5 亿元，同比增长15.4%；净利润23.5 亿元，同比增长44.1%。
2014 年，蒙牛继续深化内部结构调整、精简产品组合，使资源能更有效聚焦在主打品牌上，辅以创新的市场营销，成效显著，使本集团收入和本公司拥有人应占利润分别提升15.4% 和44.1%。蒙牛、达能亚洲、雅士利联合签署股份认购协议，2015 年完成认购后，蒙牛仍持股51%，为雅士利的控股股东。
年报显示，蒙牛旗下的明星品牌特仑苏、冠益乳、优益C、纯甄等增长势头强劲。尼尔森的最新数据显示，蒙牛液体奶的市场份额继续位居市场第一。由于并购雅士利等因素，奶粉产品收入从2013 年21.77 亿元增长至2014 年39.61 亿元，增幅近82%。奶源方面，蒙牛规模化奶源的占比已经达到96%。蒙牛乳业总裁孙伊萍表示，未来将继续夯实基础，提升品牌，持续深化与全球战略伙伴的合作。
光明乳业股份有限公司
交易所：上海证券交易所
综述：2014 年，公司营业收入比2013 年同期增长25.13%，主要原因是：明星产品销售收入较快增长。公司以市场需求为导向，以明星产品为核心，以渠道开拓为主要手段，实现鲜奶、酸奶、常温酸奶等明星产品的较快发展。其中莫斯利安常温酸奶实现销售收入59.6亿元，同比增长85%，优倍鲜奶实现销售收入 11.6 亿元，畅优系列产品实现销售收入 14.1 亿元，常温酸奶、鲜奶、酸奶三剑客，每种产品都实现两位数增长，市场认可度高，可以看出光明在奶粉、奶制品上还有很大的提升空间。
同时，华南华北事业部有所突破，奶粉和工业原料拖累业绩：华北、华南和华中事业部收入增速有所突破，均达到25% 以上，华南盈利大幅增加，华北亏损减少。2015 年全年经营计划为：争取实现营业总收入230 亿，净利润 6 亿，净资产收益率 8.1%。未来2-3年是光明在全国化布局的深化期，畅优、优倍单品的规模效应还没有到来，其营销服务费用率保持高位反映了公司的成长开拓进程，其中莫斯利安仍处于渠道拓展期，预期2015 年收入86 亿元, 增长45%。
合生元国际控股有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：作为中国高端婴幼儿营养品及婴幼儿护理用品的优质供应商，报告显示，合生元在2014 上半年加大了投资力度，进行业务单元重组以支持长期的业务增长。在国内奶粉市场激烈的竞争环境下，取得销售收入人民币47.3 亿元，净利润8.07 亿元的稳健表现。
2014 年，婴幼儿配方奶粉取得11.4% 的销量增长及6.1% 的销售收入增长。其中新推出的品牌“素加”于年内维持强劲的势头，其销售收入占合生元婴幼儿配方奶粉总收入的17.9%。婴幼儿护理用品品牌“葆艾”占总销售额的3.7%。
此外，合生元将网上订购平台与VIP 婴童专卖店相结合，开创O2O 业务模式。报告显示，“妈妈100”流动应用程序注册用户及“妈妈100”微信用户累计约1.9 百万人。VIP 婴童专卖店数量增加至24615间，VIP 药房数量增加至2824 间，而商场超市数量则增加至6659 间，分别较2013 年增加76.4%、85.5% 及27.2%。
广州白云山医药集团股份有限公司
交易所：上海证券交易所
综述：王老吉大健康2014 年净利润3.4 亿元，同比增长49.8%。2014 年大健康的销售额约为81.47 亿元，相比2013 年72.32 亿元同比增长12.65%，销售增速明显放缓。但2014 年大健康的净利润率约为4.17%，相比2013 年3.14% 提高1.03 个百分点。
2015 年对于大健康的工作重点在年报中已有明确提及：创新营销模式，优化渠道建设，提升铺市率，加大力度提升王老吉品牌策划，提升市场竞争优势。据证券机构分析，在红罐包装装潢纠纷案中，广药集团胜诉，加多宝的经销商面临禁止销售及库存损失的风险。相应地，王老吉实力有望大幅加强，市场份额有望持续提升，改变目前两者市场份额基本相当的格局。
维维集团股份有限公司
交易所：上海证券交易所
综述：食品业务稳中有升, 白酒业务触底恢复。2014 年维维集团聚焦“大食品”战略，集中优势资源做强、做大、做深、做精食品主业。
豆奶粉2014 年表现突出，全年销量为8.23 万吨，同比增长2.74%，收入为15.47 亿元，同比增长3.23%，稳中有升。白酒业务触底恢复，以枝江酒业、贵州醇、茗酒坊为代表的白酒板块在行业的深度调整中成熟，其中枝江酒业调整产品结构，抢占终端资源，全年实现销售收入11.52 亿元。植物蛋白饮料全年收入7.24 亿元，同比下降24.19%，低于预期。怡清源茶叶收入1.45亿元，出口量达到近3000 吨，同比增长80%，出口额同比增长40% 以上。
中国汇源果汁集团有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：2014 年汇源销售额由2013 年的45 亿元增加2% 至45.91 亿元，这与2013 年同比13.1% 的增长已有所放缓。2014 年汇源果汁调整后的权益持有人应占亏损为2.93 亿元，与2013 年的盈利3.3 亿元形成鲜明对比，主业出现销售额的微增甚至倒退直接导致汇源出现利润亏损。据有关统计，这也是汇源十年来的首次亏损。
此外，根据尼尔森的数据显示，按销量计算，2014年汇源果汁的百分百果汁及中浓度果蔬汁在中国市场的份额分别为56.5% 及42.7%，继续在各自市场稳占领导地位。
汇源在报告中表示，在2015 年将持续巩固百分百果汁及中高果市场地位，在细分市场推出高端新产品；借助本公司荣膺工信部“两化融合”首批试点企业的契机，成立互联网应用部门，在线下结合实现产品直达用户；继续优化资产，改善营运效率及营运指标。
河北承德露露股份有限公司
交易所：深圳证券交易所
综述：2014 年露露实现营业收入27.03 亿元，比2013 年同期增长2.67%；实现营业利润5.85 亿元，比上年同期增长31.82%；实现归属于母公司所有者的净利润4.43 亿元，比2013 年同期增长32.72%，基本来自饮料业务。主要产品植物蛋白饮料——杏仁露，市场占有率90%。
报告中指出，公司自核桃露、果仁核桃、花生露等新产品投放市场后，通过品牌资源整合，坚持高品质原则，组建专门机构，克服各种困难，积极开拓市场，取得了预期效果。证券机构分析，2014 年承德露露全年收入同比增长2.7%，基本符合预期。在饮料行业整体不景气的情况下, 公司2014 年收入同比获得正增长不易，预计主要来源于新品核桃露的贡献。核心产品杏仁露预计基本无增长, 核桃露销售接近4 个亿。
康师傅控股有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：2014 年康师傅全年营业额102.38 亿美元，较2013 年同期下跌6.43%。
年报透露，康师傅方便面事业2014 年全年销售额达到41.37 亿美元，较2013 年同期下跌4.49%，占本集团总营业额40.42%。数据显示，“康师傅”方便面去年全年销售量与销售额的市场占有率分别为46.8% 及56.4%，持续稳居市场领先地位。
据证券机构分析，2014 年全年饼干整体市场持续低迷，销售量同比衰退2.7%。康师傅方便食品事业2014 年全年销售额为1.78 亿美元，较2013 年同期衰退11.88%，占本集团总营业额1.75%。
同时报告显示，2014 年中国饮料行业增长减缓，经济不景气及气候不稳定等因素的影响，使消费不如预期，2014 年整体饮料市场销售量同比增长2.6%，较2013 年的6.9% 增长为低，经营环境极具挑战。2014年康师傅饮品事业整体营业额为58.01 亿美元，占集团总营业额56.66%，较2013 年年同期下跌7.46%。
中国旺旺控股有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：年报显示，2014 年旺旺营业额因受中国大陆整体经济形势及农历春节日期不同造成会计期间可销售天期较短的影响，较2013 年略微下降1.1%，达到37.75 亿美元，毛利率因受部分原材料涨价影响，故较2013 年下降至40.2%，使得毛利额达到15.192 亿美元，较2013 年下滑约4.2%。另外旺旺表示，为更有效推出新品系列集团加大广告促销资源投入，广促费用率由2013 年同期3.0% 提升至3.7%，但集团新品营业额取得较大突破，占总体营收比率从往年的1% 至2% 增加至2014 年的5% 左右。
2014 年旺旺米果类收益为8.1 亿美元，较2013 年衰退10.8%，大礼包收益较2013 年衰退29.9%；2014年乳品及饮料类整体收益较2013 年略微衰退0.3%，其中占乳品及饮料类收益比近90% 的“旺仔牛奶”的收益较2013 年衰退0.8%，从2013 年的18.000 亿美元下降至2014 年的17.851 亿美元；休闲食品类收益成长7.0%，借助新品“吸吸冰”良好的市场反应，2014 年全年实现28.3% 的收益增长。
统一企业中国控股有限公司
交易所：香港证券交易所
综述：根据统一集团发布的2014 年业绩报告，2014 年集团营业收入224.88 亿元，同比下降3.6%。净利润为2.855 亿元，较2013 年同期下降68.8%。在统一集团业务中，方便面与饮料业务所占比重分别为35.4%、62.3%。但在2014 年，其两大核心主业均不同程度地受到打击。其中，方便面业务净利润亏损9357.5 万元，亏损较上一年同期同比减少34%；饮料业务净利润为7.02 亿元，同比下降17.02%。
年报显示，2014 年统一继续推动方便面事业朝向中高端市场发展的策略，“老坛酸菜牛肉面”继续居全中国方便面辣口味市场销售第一，“汤达人”崭露头角，新推出革命性创新产品“革面”，为市场带来新气象，另一高价面“冠军榜”在风味上更上层楼，为不断前进的方便面研发创新。
饮料方面，较2013 年同期下滑7.6%，茶饮料及果汁整体市场衰退，奶茶增长放缓，如何产品创新以及准确掌握消费趋势，将是饮料事业2015 年的重点议题。继2014 年新产品“海之言”以清新风格创造出相当好的表现，2015 年茶饮料将锁定年轻族群推出“小茗同学”，将以崭新风貌呈现给消费者，统一奶茶事业市占率稳居市场第一，将持续推动消费增长，扩大市场。
三全食品股份有限公司
交易所：深圳证券交易所
综述：三全食品公布2014 年年报，2014 年实现营业收入40.94 亿元，同比增长13.63%，为进一步提高和巩固市场占有率，三全继续加大品牌建设和市场促销推广力度；同时对龙凤业务在供应链整合的基础上完成了渠道整合，整合后的销售渠道效率已有较高提升。
另一方面，三全在抓好传统业务的同时，积极拓展新的商业模式，“三全鲜食”项目经过前期测试符合预期，该项目市场广阔，优势较强。据了解，目前在上海推广鲜食初期效果良好，2015 年二季度将在北京、上海大力推广。在进一步观察盒饭机数量扩大后，如果在成本承受范围内，将迅速做大网点数量，形成稳定的用户流量，并在此基础上探索出新的盈利点实现盈利。
佛山市海天调味食品股份有限公司
交易所：上海证券交易所
综述：海天年报显示，公司实现营业收入98.17亿元，同比增长16.85%；归属上市公司股东的净利润20.90 亿元，同比增长30.12%。海天味业的收入规模继续保持行业全国第一的地位。
另一方面，毛利率提高主要是由于产品结构提升、募投产能投产带来的技术进步和规模效应。而且内部成本控制水平也在提高。渠道网络在不断的细化下沉,经销商数量在不断增长, 各区域市场不断细化, 县域市场在不断加强。
证券机构分析，2014 年海天新品稳步推进，品类扩张可期。去年重点推广四类产品：味极鲜、老字号、料酒与拌饭酱，味极鲜单品有20%-30% 增长；拌饭酱收入超2 亿，未来仍将重点打造；老字号完成超市上架铺货，是未来消费升级的储备品种；料酒仍处试销阶段，估计未来应推出系列产品进行推广。
梅花生物科技集团股份有限公司
交易所：上海证券交易所
综述：2014 年，梅花实现营业收入98.65 亿元，同比增长26.79%，主要由于新疆公司自2013 年投产以来，产能逐步释放，随着工艺流程的成熟，产品产量逐步达到设计标准，导致营业收入大幅增加。2014 年公司主营业务方面，国内市场实现营业收入69.17 亿元，同比增长30.79%；国外市场实现营业收入按人民币计27.79 亿元，同比增长13.90%。
同时, 在行业整体供过于求、下游需求持续低迷的情况下，公司积极开展行业整合，以38 亿元并购伊品生物100% 股权，2014 年前7 月亏损8000 多万元，而10 月单月盈利约为3200 万元，并且梅花对未来三年盈利承诺为2.72、3.01 和3.35 亿元，对前景充满信心。
重庆涪陵榨菜集团股份有限公司
交易所：深圳证券交易所
综述：年报显示，2014 年涪陵榨菜全年收入业绩低于预期，一方面受宏观经济增速持续放缓的负面影响，产品下游消费需求疲弱。其榨菜产品销量同比略有下滑，公司加大榨菜产品的市场推广力度，广告和市场推广费用同比有较大的增加。同时2014 年涪陵榨菜利用核心产品榨菜搭建销售平台，定位开胃佐餐领域，推新品寻求新增长，投入大量费用用于新产品的策划、市场推广和品牌宣传。
据了解，新品的市场推广费用上涨63.5% 至3925万元，超出公司预期，由于新品推广及旧品进一步渠道下沉等原因，使得地面推广费用及销售工作费用大幅增加超预期。但是费用的大量投入并没有带来收入预期内的增长，使得整体业绩低于预期。
涪陵榨菜去年综合毛利率为42.53%，较2013 年同期增长2.86 个百分点，主要受益于去年原材料采购成本的下降以及高毛利率新品的推广。此外，涪陵长期以来一直致力于修建原料窖池，以提高对原材料价格的控制能力，并取得了一定成效。
加加食品集团股份有限公司
交易所：深圳证券交易所
综述：2014 年，加加坚持差异化经营，大力推进实施“大单品战略”，重点关注“面条鲜”、“原酿造”等高毛利及新单品的推广，调整优化产品结构，各项生产、经营业务有序进行。去年，经营产品中植物油销售数量减少，但因调整优化了酱油产品结构，酱油、醋销售收入增加，毛利增加，同时增加了鸡精、食醋产销量，使公司整体销售收入比2013 年同期增长0.40%。
此外，加加不断加大中高端酱油在大润发、华润万家、沃尔玛等多个全国性商超的推进力度。2014 年公司酱油类产品收入同比增长4.63%，占到公司营业收入的54.04%，面条鲜和原酿造的销售比例超过13%，从而带动酱油的毛利率从35.27% 提高到36.25%，酱油的盈利能力逐步增强。
来源：新食品评价
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